春节假期结束后的两个交易日，A股市场整体表现活跃。截至2月25日收盘，全市场约4000只股票上涨，少数下跌。从板块表现看，油气、贵金属、培育钻石、草甘膦、光纤、电网设备、港口航运等周期与资源类板块普遍上涨。
对于行业类基金投资而言，选择正确的贝塔方向比追求个股阿尔法更为关键。当行业基金处于政策或市场风口时，贝塔收益足以让投资者显著跑赢大盘。
以大宗商品周期板块为例，过去一年间，多种有色金属价格取得较大涨幅，其中白银和小金属涨幅超过100%。贵金属、通信、消费、白酒等板块的收益率在去年已出现明显分化。
而根据Choice数据显示，年初以来申万一级行业中，涨幅超过10%的领涨板块除传媒外，其余仍多为传统周期性行业。市场观点认为，这类资产本质上属于实物资产，今年其表现值得重点关注。
从ETF表现看，年内涨幅排名前20的ETF中，除电子半导体相关ETF外，其余均为重仓有色金属、石油石化等周期板块的产品。同时，多只跟踪电网设备——这一被视为新能源基建核心主线的ETF，也跻身2026年以来领涨品种前列。
对于周期板块后续走势，财达证券分析认为，节后交易受国际局势不确定性加剧影响，市场资金再度聚焦于能源、原材料等板块。长期来看，贵金属市场仍具备较强的避险逻辑支撑，但中短期可能面临多空博弈加剧的态势。总体而言，当前贵金属市场长线机遇与短线博弈并存，值得持续关注。
中金公司则表示，春节期间宏观层面美元偏弱对大宗商品价格形成提振，资金多头持仓偏强助推盘面表现。地缘扰动有所强化，原油价格上涨从替代品经济性角度对植物油价格形成支撑。展望后市，该机构认为短期美豆及美豆油价格将维持高位震荡，持续向上突破动力不足，后续需重点关注中国采购节奏、巴西出口进度、美国生柴政策及国际油价走势等因素。
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